为何中国签约美棉突然暴增？

          据美国农业部统计，11月1-7日一周，2019/20年度美国陆地棉净签约7.83万吨，较上周增加109.8%，主要买家巴基斯坦(2.65万吨)、中国(1.89万吨)、土耳其(1.04万吨)，当周中国占2019/20年度美国陆地棉签约总量的24.14%；从前两周的1126吨、5330吨突然暴增至1.89万吨，幅度不可谓不惊人。

　　截至11月7日，2019/20年度美国陆地棉累计签约224.39万吨，较去年同期增加6.3%，完成本年度预测的64%，无论出口数量还是出口进度都大大高于近5年均值。

　　从几家国际棉商、进口贸易商、纺企的反馈看，11月第一周中国如此大量的签约2019/20年度美棉完全超出预期，毕竟相较于巴基斯坦2019/20年度棉花产量大减、品质下滑及土耳其、越南等国家均为“非产棉国，完全依赖进口”不同，2019/20年度中国棉花期初库存较高、棉花产量和品质相对平稳、棉花消费企稳并恢复需“假以时日”；更重要的是中美经贸磋商虽取得一定进展，但第一阶段协议迟迟无法签署，企业启动“市场化”采购美棉有些早，需要注意规避风险。

　　分析11月1-7日中国大量签约美棉原因归纳如下(不讨论人民币汇率)：

　　1.对12月底前中美双方签订阶段性协议并相互取消加征关税的预期较强。当然为避险，采购合同大多明确约定“如进口美棉加征关税未取消，买卖双方协商延迟履约、无条件解约甚至毁约”，因此实际装运、交货数量是个随时可能调整的变量。

　　2.考虑到2019/20年度美棉船期，少数中国纺企“透支”2020年1%关税内进口配额“预采购”高品质机采棉，装运、交货普遍在2020年1-3月。

　　3.随中美贸易战出现缓和、相互推迟提高关税，一些欧美等发达国家纺织品服装订单落下或从东南亚回流，合同中要求采用“美棉或澳棉”。

　　4.自12月2日开始中国开启50万吨中高品质新疆棉轮入，贸易商、纺企担心导致2019/20年度国内高品质机采棉供应吃紧、棉价上行，有签约提前锁定SM、GM级美棉资源打算。

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