李宁发布2023财年业绩：坚持单品牌运营战略 回应私有化传闻

3月20日，李宁集团发布并召开2023财年业绩发布会，董事长李宁及其他管理层出席业绩会。

根据李宁集团方面披露，公司2023财年收入上升7.0%至275.98亿元人民币；毛利率保持在48.4%的水平；经营现金净流入上升19.8%至46.88亿元；权益持有人应占净溢利为31.87亿元，净利率为11.5%；扣除一次性与经营无关的收益后权益持有人应占净溢利为30.46亿元，净利率为11.0%。

在业绩会上，对于此前的私有化传闻，以及自去年以来李宁集团股价走低的情况，李宁回应：“面对不同竞争环境，对于投资者而言，任何可以提高投资者回报的方案，我会考虑，不过目前没有什么计划，之后有了会向大家报告。”

2024年是奥运年，李宁集团方面表示相关的赛事活动也正在准备当中。体育营销专家纪宁告诉《中国经营报》记者，在过去几年，伴随着国潮兴起，李宁集团的潮牌服饰备受年轻人青睐，但李宁集团最近几年开始强调专注运动品牌和市场。一方面，运动品牌仍具备较大的发展空间；另一方面，专业的运动品牌更能凸显品牌高度，具备更强大的品牌号召力。

库存比大幅度下降

记者注意到，相较于2019年，李宁集团收入五年实现翻倍，收入年复合增速达15%。在竞争环境加剧的情况下，2023年，李宁集团毛利较2022年同期的124.85亿元人民币上升6.9%至133.52亿元人民币，毛利率保持稳定持平在48.4%。李宁集团方面表示，2023年下半年毛利率同比改善，线下折扣同比有所改善，更加注重发展的效率和质量。

李宁集团联席行政总裁及执行董事钱炜表示，虽然在2023财年公司的整体业绩不达预期，但整体呈现出稳步向前的态势。

李宁集团管理层表示，面对存在不确定性的市场环境，公司在审慎管控费用投入的同时，通过策略性的费用投入与控制，聚焦带动长期生意增长的投入与布局，以推动实现更好的长期回报。2019至2023年，扣除一次性非经营收益后五年净利润实现142%增长，年复合增速达到19%。

现金流管理方面，李宁集团期内经营活动产生的现金净额为46.88亿元人民币，较2022财年的39.14亿元人民币同比增长19.77%。截至2023年12月31日，现金及等同现金项目（包括银行现金及手头现金，以及原到期日不超过三个月的定期存款）为54.44亿元人民币，较2022年12月31日净减少19.38亿元人民币。加回被记录在银行定期存款中的金额，现金余额为179.75亿元人民币，较2022年12月31日净减少10.74亿元人民币。

在业绩会上，钱炜表示：“去年的市场环境非常具有不确定性，李宁集团面临了很多挑战，但公司的库存管理水平是过去五年最好的，我们库销比只有3.6个月，截至2023年年底，0—6个月内库存占比80%，7—12月库存占比14%，大于12个月库存占比6%。”

从财报表现来看，2023年，李宁集团跑步流水录得40%增长，流水占比从19%提升至23%，达到2019年以来新高。2023年，李宁集团跑步、篮球核心鞋产品IP销量突破1200万双，其中，跑步品类分别面向日常慢跑、进阶训练、竞速比赛需求的超轻、赤兔、飞电三大核心跑鞋IP全年总销量达900万双。其中，飞电3 Challenger单款全年累计销量破130万双。

截至2023年12月31日，李宁牌（包含李宁集团核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、LI-NING 1990店、工厂店、集合店的销售点数量为7668家，较2022年12月31日增加65家；经销商46家（包括中国李宁时尚店渠道），较2022年12月31日净减少6家。2023年，李宁集团持续优化渠道结构和提升渠道效率，积极处理低效店铺，改善整体店铺结构，并不断扩张在优质购物中心的业务版图，且在超级奥莱渠道实现了突破。截至2023年年底，李宁集团销售点总计7668家，较2022年同期净增加65家。

面对海外市场，李宁集团方面向记者表示，目前李宁集团在香港、澳门等地均设有旗舰店并已经开设直营店，其中，香港地区门店已开设6家门店，在2024财年将以港澳地区为起点，面对海外市场将会有破局性的动作。

钱炜指出，李宁集团的战略目标是成为一家肌肉型的头部运动品牌，虽然目前公司距离目标仍存在差距，但公司对于自身的发展以及目标仍旧持乐观态度。

持续专注运动品牌建设

在业绩会上，李宁表示，未来公司将坚持单品牌的运营战略，虽然外界对于中国李宁的关注度较高，但公司实际上仍是以运动品牌和产品作为最核心的产品系列。

据Euromonitor发布的报告数据，2022年中国专业运动鞋渗透率为17%，远低于美国的29%，中国专业运动产品渗透率有望继续提升。

从品类来看，篮球、跑步、健身三大核心专业运动品类流水占比达到64%，其中跑步、健身品类表现突出，流水分别增长40%及25%；从渠道分布来看，直营收入增长29%，线下折扣同比有所改善，全年批发流水实现10%—20%的低段增长，整体线下业务表现稳定，更加注重发展的效率和质量；从鞋、服、配件的收入占比看，得益于专业品类的战略性深耕，科技含量更高的鞋业务收入占比为49%，高于服装业务，凸显品牌专业运动竞争力；此外，李宁YOUNG童装板块潜力继续释放，流水大幅增长30%—40%至中段增长，带来强劲动能。

李宁集团方面表示，在运动产品中，鞋类产品作为体现公司的研发能力和产品力，因此在2023财年，李宁集团的鞋类产品仍旧呈现出快速增长的态势，且在2024年，李宁集团将继续系列产品的发展，打造出李宁跑鞋的产品矩阵。

从财报表现来看，2023年，得益于对专业品类的战略性聚焦，李宁集团科技含量更高的鞋业务营收占比达49%，保持超过服装业务占比，凸显专业运动实力。2023年下半年，推出全新专业越野产品“的卢”越野跑鞋家族，正式进军专业越野赛道，进一步丰富李宁跑鞋矩阵，覆盖更多类型的细分消费群体。

申万宏源证券指出，过去几年在“国潮红利”下，份额切换主要从国际品牌向国产品牌转移。行业红利逐渐退潮后，本土国产品牌更加比拼底层管理能力，需求多元化之下，多品牌、多品类扩张能力强的公司更易把握机会。

钱炜表示，2020年李宁集团的鞋占比为43.84%，当时鞋业务规模是60多亿元，但是在2023年，鞋占比已接近49%，这代表2023年接近140亿元的生意都是靠鞋做出来的。这是李宁作为一个专业运动品牌，在这个赛道中能够夯实自己基础可持续发展的最核心力量。

此外，在2023年，李宁集团加大对顶级专业运动资源的战略布局。在过去一年中，“村BA”成为现象级的话题，面对“村BA”持续升高的热度和讨论，李宁集团签约篮球运动员吉米·巴特勒（Jimmy Butler）开启中国行，并惊喜亮相贵州省黔东南州台江县台盘“村BA”现场，下场与当地U16组青少年同场趣味比赛，传递李宁篮球纯粹热爱的主张，关注青少年篮球发展，引发广泛关注。

在2024年2月的大湾区国际体育商业峰会上，李宁表示：“李宁品牌要把体育精神的内核传递出去，以体育精神服务大众，支持帮助中国体育运动的发展，尤其是激励更多的青少年群体，未来将继续投入并支持青少年体育发展。”

目前，李宁集团已经完成了从NBA球星到CBA赛事、从职业联赛到自有篮球赛事IP、从成人职业联赛到青少年官方赛事的篮球领域运动和赛事资源全矩阵战略布局，成为国内首家构建完成系统化篮球专业运动及赛事资源矩阵的体育品牌。

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