中国主港美棉库存占比持续上升

　　据海关统计，2023年2月份美棉进口占当月中国进口总量的56.8%，占比较1月提升22个百分点；巴西棉进口量仅占当月进口总量的25%，较1月回落29个百分点，再次夺回占比第一。2022年11月至2023年2月巴西棉进口量占当月中国进口总量比例连续三个月排在首位，大幅领先于竞争对手美棉、澳棉等。

　　不过，从张家港、青岛等地的棉花贸易企业反馈来看，相较港口巴西棉、印度棉、澳棉、非洲棉等库存占比呈现逐渐下降，美棉占港口库存总量的比例却不断上升，一些港口占比甚至接近、超过50%，与其它产地棉花的表现有些“大相径庭”。

　　为什么近期中国各主港美棉库存占港口库存总量的比例一再上升呢？业内分析与如下几个因素有关：

　　一是美棉到港相对集中。由于2022年10-11月美国主产棉区降雨及前期花品质指标、等级预期偏低，部分12/1月船期的美棉合同经买卖双方协商，推迟至2023年2/3月装运，因此3/4月份到港、入库的2021/22、2022/23年度美棉比较集中。

　　二是其它产地的棉花入库量偏低。由于巴西棉销售期集中在2022年9-11月份，因此2023年3-4月到港入库的棉花数量有非常明显的下降；而西非、东非等产地的2022/23年度棉花装运期多在2/3/4月份，目前到港交货量也比较少；2022/23年度印度棉对中国出口几乎“脱钩”。

　　三是美棉“出库少，入库多”。3、4月份受出口新增订单仍以短单、散单居多，缺少可持续的中长单，再加上港口美棉与内地库新疆棉的倒挂仍达到1000-1300元/吨及人民币汇率贬值趋势较强，因此除人民币资源有刚需成交外，船货、保税棉成交则比较冷清。

　　四是澳棉、巴西棉的竞争力提升，对美棉出口的威胁增大，积极抢占美棉市场份额。

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