棉花市场周报：面对当前棉价 下游未现动销

　　本周(2022年7月25-29日)，国内棉花期货价格先抑后扬，国内棉花现货价格继续下跌；国际棉价上涨；国内外棉纱价格延续跌势；涤纶短纤价格持续走弱。

　　一、国内棉花现货价格下跌，期货价格上涨

　　本周，下游纺织市场气氛仍较淡，企业购棉意向疲弱，国内棉花现货价格继续下跌；随着美联储加息消息落定，周四中央政治局会议释放积极信号，周后期郑棉有所上涨。7月25-29日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15887元/吨，较前周下跌81元/吨，跌幅0.5%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价14975元/吨，较前周上涨233元/吨，涨幅1.6%。

　　二、国际棉价上涨

　　本周，美国干旱天气对棉花长势影响进一步发酵，周三美联储宣布加息75个基点，并透露“在某个节点放慢加息步伐可能适宜”，市场备受加息力度可能减弱前景鼓舞，大宗商品及美股价格继续走高，国际棉价有所上涨。7月25-29日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价94.21美分/磅，较前周上涨2.07美分/磅，涨幅2.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价118.83美分/磅，较前周上涨1.72美分/磅，涨幅1.5%，折人民币进口成本19472元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨281元/吨，涨幅1.5%。国际棉价比国内棉价高3585元/吨，价差较前周扩大362/吨。

　　三、储备棉轮入成交1.08万吨

　　本周，交储企业观望情绪仍浓郁，储备棉轮入成交1.08万吨，成交率36.3%，成交均价15859元/吨，较前周下跌119元/吨。

　　四、国内外棉纱价格延续跌势

　　本周，纺织市场延续淡季气氛，企业订单依然稀少，棉价快速大幅下跌后，纱线降价抛货现象增加，国内棉纱价格延续跌势。外纱市场销售冷清，价格持续走低。国内棉布市场接单形势严峻，企业开工率普遍不高，棉布价格持续下跌。涤纶短纤价格随原料PTA持续走弱。

　　五、后市展望

　　全球经济增速下滑拖累消费，国际棉价反弹恐将受限。国际货币基金组织再次下调全球经济增长预测1.1个百分点至3.3%。美国第2季度GDP再度萎缩，同比下降0.9%，市场对于美联储激进加息预期稍有降温。棉市方面，美棉结铃率大幅加快，截至7月24日，2022年度美棉结铃率为48%，环比增加17个百分点，同比增加13个百分点，较过去5年均值增加10个百分点。近期美国得州干旱和印度暴雨天气形成鲜明对比，均可能会造成局部棉花生长出现一定程度受损。纺织市场上，企业经营面临诸多挑战，越南纺织服装企业普遍遇到员工短缺和出口受限的情况。终端市场上，美国商务部数据显示，2季度美国消费者支出以2年来最慢速度1%增长，欧美市场对于服装等终端产品采购更加谨慎。整体看，全球经济增速下滑对消费拖累有增无减，随着新年度棉花供应即将扑面而来，国际棉价反弹恐将受限。

　　下游动销未现，新棉供应接踵而来，国内棉价仍趋谨慎。7月28日召开的政治局会议指出，当前经济运行面临一些突出矛盾和问题，要保持战略定力，下半年经济增长“力争实现最好结果”。棉市方面，2022年度新疆棉花已进入盛铃期，多地棉农反映采摘或将提前1周左右。新疆气候中心预计8月新疆高温干旱天气较多，有利于棉花结铃吐絮，棉花丰产预期不断增强。2021年度现货销售依旧缓慢，据国家棉花监测系统数据，截至7月28日，2021年度棉花销售进度完成65.7%，按照国内棉花预计产量580.1万吨测算，仍有198.9万吨棉花未销。随着新棉上市临近，棉市供应量将进一步增加。纺织市场上，订单严重不足现象突出，叠加高温、错峰用电等压力，产销两端降库存已是常态，有企业预计10月前可能普遍维持原料“随用随买”。短期，随着高棉价时代结束，棉价已大幅回落至一万五关口，面对当前棉价，下游纺织厂动销并未显露好转迹象，消费不足局面仍在延续。加之新棉丰产预期渐强，供应压力又将接踵而来，国内棉价将保持谨慎运行。

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