需求回暖预期增强 4月涤纶长丝价格将温和上行

3月国内涤纶长丝价格小幅走跌，江浙主流涤纶长丝工厂POY(150D/48F)报价在7450-7700元/吨，涤纶DTY(150D/48F低弹)报价在 8950-9200元/吨，涤纶FDY(150D/96F)报价在8150-8300元/吨。

成本端3月PTA窄幅偏弱调整，截止3月28日华东地区市场均价在5859元/吨，较3月初下跌1.53%。PTA货源供应充足，下游聚酯工厂接货意向不佳，叠加下旬原油期货走跌，基本面偏弱与成本支撑双双减弱。但亚洲PX装置二季度检修计划集中，加以调油需求提升预期，后市供应收紧信心增强，因此成本端支撑犹存。

需求端，“金三银四”传统旺季，在近年不尽如人意。今年3月份来看，由于终端企业订单下达缓慢且库存较高，织造开机率回升速度缓慢，截止目前江浙地区织造开机率在70%以上。需求恢复不及预期，加之终端工厂前期原料备货充足，因此对涤纶长丝维持刚需采购为主。终端织造恢复缓慢叠加春节前对原料备货充足，导致涤纶长丝工厂库存不断累积，行业供应压力逐步加大。截止3月下旬涤丝工厂库存攀升至近3年高位。

生意社分析师认为，4月份来看，国际原油地缘局势频繁扰动、欧佩克+宣布延长减产时间，利多因素继续支撑油市，但美联储降息前景不明引发需求担忧，油价或将高位盘整。PTA供应继续增加，华南450万吨PTA装置将于4月12日重启，2套共计450万吨PTA新产能也将投产。目前涤纶长丝行业重回亏损状态，市场供应压力相对较大，需求端临近备货周期，仍存一定回暖预期。因此预计4月涤纶长丝行情将小幅回暖运行。